狂飙的比亚迪或许需要休整, 将年销目标下调至460万辆?
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【导语：9月4日，路透社报道称，比亚迪或将把今年的目标下调16%至全年460万辆，而之前，比亚迪一度雄心勃勃地将2025年销售目标瞄准550万辆。】
随着8月份销量的公布，比亚迪要完成550万的销量目标比较悬。
今年1-8月，比亚迪新能源汽车销量约为286.39万辆，仅占550万辆的52%。在仅剩下4个月的时间内，要达成全年的目标基本无望。虽然比亚迪方面至今尚未公布下调销量目标的消息，但一旦下调，每个经销商背负的销售指标也将同步下调，甚至比亚迪整条供应链都将迎来减负。
向上攀登遇到较强阻力
在刚刚过去的8月份，无论是发布的销量，还是二季度财报，都值得比亚迪重视。
相关数据显示，8月份比亚迪销量为37.36万辆，和2024年8月基本持平。不过，值得关注的是，今年8月份，比亚迪的新能源汽车出口达到了80813辆，而根据去年8月份乘联会发布的数据来看，比亚迪出口量为30451辆。也就是说，除去出口的大幅增长，比亚迪在国内的销量出现了下滑。从产能来看，8月份比亚迪产量为353039辆，同比下滑约4%左右，这也是其年内第二次出现单月产量的下滑。当然，各家主机厂通常在8月放高温假。因此，也不排除比亚迪国内的工厂放高温假而进行产线维护保养。
比亚迪在8月底公布的财报，情况也不容乐观。在今年第二季度，比亚迪的净利润为63.45亿元，同比下降30%；扣非后净利润更是下降了36.9%，仅为54亿元。财报公布之后，比亚迪股价开盘就出现相应地下滑，其港股市值跌破了万亿港元大关。
如果再深入分析可以发现，衡量盈利能力的毛利率也出现下滑。比亚迪在二季度的毛利率为16.3%，创下自2022年第二季度以来的新低。其中，汽车业务毛利率为18.7%，环比也出现下滑。体现在单车净利润上，第二季度比亚迪单车净利润为0.49万元，环比一季度的0.87万元出现明显的下滑。
加大研发押注长线
比亚迪销量和净利润下滑的主要原因之一，是竞争对手都直接对标比亚迪的同级车型，并以更低价格、更高配置和更大空间，来逐步争夺比亚迪的市场空间。
值得一提的是，吉利汽车旗下的银河系列全面对标比亚迪的王朝和海洋系列。8月份，吉利银河销量达到110666辆，同比增长173%，1-8月累计销量突破75万辆，成为分流比亚迪销量的最主要原因之一。像星愿对标海鸥和海豚，银河L7和星舰7则直接围攻宋Plus DM，而银河A7则瞄准了海豹06和秦L DM。
如今新势力中风生水起的小鹏和零跑旗下的爆款车型MONA M03和B系列，也都是在10万级别市场深耕。其中，小鹏的智驾技术在国内市场本来就处于前列，拥有较好的口碑。小鹏将智驾技术下沉到10万元级别的车型中，自然对不少用户有吸引力。至于零跑，更是如今新势力车企中的 “当红炸子鸡” ，销量持续高企，其通过全栈自研的技术，不仅在产品力上达到行业的前列，而且还能有效地控制成本。 “半价理想”的名号，自然会吸引不少潜在的10万元级别的客户。因此，除了吉利外，像小鹏和零跑这样的新势力都对于比亚迪的销量都产生了一定的分流。
为了应对盈利下滑以及竞争对手持续施压，比亚迪依然加大研发投入。第二季度，比亚迪研发费用依然高达154亿元，环比还增加了12亿元，同比多支出约64亿元，整体研发费用率高达7.7%，而其中最大的投入就在于智能网联上。比亚迪坚持自研和技术引入两条腿走路。包括英伟达、地平线、华为、Momenta等自动驾驶相关的头部公司都是比亚迪的座上宾。但目前来看，“天神之眼”高阶智能驾驶系统在增加了一定的单车制造成本的同时，却未能带来销量和收入的相应增加。
海外市场空间有多大？
海外市场正成为比亚迪新的增长引擎。
2025年上半年，比亚迪的海外销量已经达到46.4万辆，全年预计可以达到100万辆。值得一提的是，在拥有众多本土汽车品牌的欧洲市场，欧洲汽车制造商协会发布的数据显示，7月份，比亚迪在欧市场的新车注册量达到了13503辆，同比增长高达225%，其市场份额也提升至了1.2%，首次超过特斯拉。
为了能够做大海外市场，比亚迪也做了两方面的布局。一方面，比亚迪正在加速自建船队，在降低运输成本的基础上，自主掌控车型的投放节奏。2025年，比亚迪将形成8艘滚装船的船队规模，按计划，每年运力将达100万辆。另一方面，比亚迪在匈牙利、巴西、乌兹别克斯坦、泰国和马来西亚等都已经投产或者正在建设工厂。自建海外工厂也能够有效降低物流和关税的成本，同时也能够对当地用户的需求做更好的响应。
相比于竞争激烈的国内市场，海外市场上销售的车型拥有更高的平均售价，更还能获得一定的汇率收益。况且，海外销量越大，也能够帮助比亚迪形成更大的规模效应，摊薄之前的各种投入。这些都能够帮助比亚迪提升毛利率。但是建设海外市场，绝非一朝一夕之功。即便是在现有车型在产品力和成本上拥有显著优势的情况下，无论是扩大在当地的知名度，还是形成一整套的体系，都还需要再投入大量的时间和资源。开拓海外市场，尤其是自建工厂前期投入比较大，这个多少也体现在了比亚迪二季度的财报上。未来，如何更经济高效地布局全球市场，也是对比亚迪经营管理能力的一种考验。
点评
从目前的情况来看，比亚迪大概率会下调今年的销量目标，否则经销商端将会承受较大的压力，进而影响整个渠道的稳定。不过，即便下调销量目标，比亚迪以460万辆的销量成绩也依然能够在全球名列前茅。从车企的过往发展规律来看，在经历了一段时间的高速增长后，适当放缓脚步，进行内部调整一下，这可以为未来再创新的高峰来蓄力。毕竟比亚迪的这种将整个产业链垂直整合在一起带来的成本上的优势，是其他车企几年甚至十几年内难以形成的体系力。
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